Depuis plusieurs années les taux d’intérêt des comptes d’épargne n’ont cessé de baisser pour flirter aujourd’hui avec un taux nul. Qu’est-ce qui a provoqué cette baisse spectaculaire et pourquoi en reste-t-on à un taux proche de zéro ?

Pour répondre à ces questions, il faut remonter aux bouleversements issus de la crise des subprime en 2008.

Voici, en quelques mots pour faire simple, comment on est arrivé à cette situation.

A l’origine

Après la crise de 2008, les grandes banques centrales comme la FED, banque centrale des USA et la banque centrale européenne BCE sous l’impulsion de Mario Draghi, ont cherché à relancer la dynamique d’activité économique.

Leur idée était de remettre plus d’argent en circulation afin de relancer l’investissement et la consommation, d’augmenter la masse monétaire.

Pour ce faire, à des moments différents, elles ont commencé à racheter des titres de la dette publique, càd. des obligations d’état. Cette démarche a eu pour effet d’injecter de nouvelles liquidités que des investisseurs boursiers ont utilisées pour de nouveaux investissements.

La demande  accrue d’actions a amené une hausse importante des valeurs boursières, en chute jusqu’à 43% lors de la crise des subprimes. Ainsi, l’activité économique était relancée.

Parallèlement, pour relancer la consommation privée, les banques centrales ont procédé à des baisses de leurs taux d’intérêt, provoquant du même coup une baisse de ces taux chez les banques commerciales.

La baisse des taux a facilité l’accès au crédit pour de plus nombreux emprunteurs privés comme vous et nous. Les dépenses des consommateurs s’en sont trouvées dynamisées.

Prenons l’exemple du crédit immobilier :

Un taux d’intérêt bas stimule l’achat, la rénovation ou la construction d’immeubles.

Ces demandes accrues suscitent les constructions ou  les rénovations.

Ces chantiers réclament l’engagement de nouveaux travailleurs qui vont percevoir un salaire.

Davantage de personnes vont donc gagner davantage et pouvoir dépenser plus pour consommer.

L’activité économique globale va donc s’en trouver stimulée.

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Aujourd’hui

Les dispositions prises après la crise de 2008 ont permis de relancer l’activité économique.  Ainsi fut évitée une crise aussi grave que celle de 1929 qui avait provoqué la faillite de très nombreuses entreprises dans le monde et projeté dans la misère de millions de travailleurs.

L’activité économique est cependant restée fragile car elle dépend également des facteurs socio-politiques qui agitent la planète. Le contexte politique mondial n’est pas vraiment serein. La guerre commerciale entre la Chine et les USA, les tensions entre l’Iran et les USA, l’instabilité au Moyen Orient notamment, amènent bien des incertitudes quant à l’avenir. On sait par ailleurs que les investisseurs boursiers hésitent à investir lorsque des risques précis apparaissent.

D’autre part, les prix des matières premières sont fortement influencés par les conflits. L’augmentation des prix du pétrole par exemple fluctue selon les incidents au proche orient. Toute hausse des cours retentit rapidement sur l’activité économique puisqu’il fournit encore la majorité des carburants.

Dans ce contexte assez tendu, les banques centrales ont maintenu des taux d’intérêt très bas  qui d’ailleurs tendent vers zéro voire vers des taux négatifs. Elles cherchent ainsi à prolonger la stimulation de l’activité économique et de la consommation privée.

Si cette situation favorise grandement l’emprunt et donc l’investissement dans l’activité économique et la consommation, elle amène des taux d’épargne très faibles voire nuls dans le domaine du compte d’épargne. Confier son argent en dépôt ne rapporte plus.

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